KPMG ha esaminato il processo che ha portato al fallimento dell'exchange di criptovalute FTX, considerato il caso di frode di più alto profilo negli Stati Uniti negli ultimi anni. La ricerca, pubblicata con il messaggio principale "lezioni e implicazioni per gli azionisti nel settore delle criptovalute", ha elencato i motivi principali che hanno portato al crollo di FTX sotto otto titoli.
Fondato nel 2019, lo scambio di criptovalute FTX è uno degli scambi più grandi e popolari per gli investitori professionali grazie alla sua rapida quotazione di token entro il 2021, alla sua interfaccia utente e all'elevata liquidità (bassi spread tra i prezzi di acquisto e di vendita), anche se solo due anni sono passati da allora. era diventato. Tuttavia, FTX ha iniziato ad avere problemi di liquidità lo scorso anno ed è fallita negli Stati Uniti a novembre. Mentre l'amministratore delegato della società, Sam Bankman-Fried, che si è dimesso dal suo incarico dopo l'incidente, è stato portato davanti al giudice negli Stati Uniti a causa di accuse di frode nei suoi confronti, è arrivata una ricerca eclatante da KPMG sul crollo del mercato azionario FTX .
La ricerca "Fall of FTX", pubblicata con il messaggio principale "Lezioni e implicazioni per gli azionisti nel settore delle criptovalute" e incentrata in dettaglio sui periodi di costituzione, rialzo e ribasso di FTX, includeva anche le ragioni che hanno portato FTX, uno dei scambi di criptovalute più popolari, al fallimento. I motivi principali che hanno portato al crollo di FTX nella ricerca sono stati elencati come la combinazione di fondi aziendali e dei clienti, conflitti di interesse, uso di token come garanzia, importo e valutazione del token, mancanza di governo societario, mancanza di registrazione, supervisione limitata di investitori terzi e mancanza di politiche di gestione del rischio:
Mescolando fondi di società e clienti: si è scoperto che FTX ha prestato miliardi di dollari in fondi dei clienti alla sua consociata, Alameda Research. Dare i fondi dei clienti ad altri e trattare con loro senza autorizzazione è illegale ai sensi della legge sui titoli degli Stati Uniti e viola i termini di servizio di FTX.
-Conflitti di interesse: il crollo della criptovaluta Terra (Luna) e della moneta stabile UST nel maggio 2021 ha causato perdite nelle transazioni effettuate da Alameda, poiché FTX era una fonte di liquidazione di fondo.
-Utilizzo di token come garanzia: il token FTT di FTX è stato utilizzato da Alameda come garanzia nelle transazioni con leva finanziaria. Pertanto, il valore di FTT dipendeva dalla sopravvivenza di FTX. Quando il prezzo della FTT è sceso al di sotto di $ 22, anche i prestiti di Alameda sono stati liquidati poiché non era in grado di rimborsare i propri debiti.
- Importo e valutazione del token: le informazioni sul bilancio hanno mostrato che FTX deteneva una grande quantità di attività ($ 5,4 miliardi) oltre a investire in società private. Tuttavia, questi asset consistevano in token con valore di mercato (FVD) a basso valore di mercato e diluiti. Questi includevano FTT e Serum, i cui valori equi negli scenari di liquidazione erano ben al di sotto dei valori dichiarati.
-Mancanza di governo societario: il consiglio di amministrazione di FTX non aveva membri in rappresentanza di terzi. Controllo; facevano parte di un gruppo molto ristretto di individui inesperti, disinformati e potenzialmente a rischio.
- Mancanza di registrazioni: un'infrastruttura inadeguata per i sistemi di rendicontazione finanziaria e i controlli aziendali ha comportato l'inaccessibilità di informazioni finanziarie affidabili. Mancavano le registrazioni dei pagamenti, dei dipendenti assunti e dei beni acquistati. FTX non disponeva di un'unità contabile funzionale o di un CFO.
-Audit limitato di investitori di terze parti: date le recenti rivelazioni sulla mancanza di controlli aziendali e informazioni finanziarie, sembra che i principali investitori abbiano acquistato azioni di FTX dopo una ricerca limitata. Infatti, noti fondi di private equity, venture capital, fondi pensione e patrimoniali statali hanno annunciato pubblicamente di aver cancellato questi investimenti.
-Mancanza di politiche di gestione del rischio: FTX e Alameda non disponevano di solide politiche di gestione del rischio di passività e liquidità. L'investimento dei depositi dei clienti in investimenti illiquidi e l'utilizzo di questi investimenti come garanzia ha comportato un elevato indebitamento.
“Proteggiamo aziende e investitori dai rischi”
Facendo una valutazione sull'argomento, Sinem Cantürk, Fintech e Digital Finance Leader di KPMG Turkey, ha sottolineato che la maggior parte degli scambi di criptovalute sono scambi che operano con un approccio di finanza centralizzata, e ha sottolineato che queste società dovrebbero prestare attenzione a prezzi di mercato equi, normative conformità e tutela dei consumatori.
Affermando che KPMG aiuta le istituzioni con soluzioni e servizi nell'ambito dei servizi finanziari centrali, Sinem Cantürk ha affermato: "Come KPMG, forniamo consulenza sulla conformità ai requisiti legali di base come lo stoccaggio e la separazione dei beni dei clienti, la prevenzione della manipolazione del mercato e la consegna dei token diligenza, con i nostri team di esperti che dominano il mercato delle criptovalute. Dal punto di vista della governance aziendale, esaminiamo le attività commerciali per potenziali conflitti di interesse, compresi i controlli per ridurre le frodi e prevenire l'uso improprio dei fondi dei clienti. Progetta inoltre politiche e procedure da attuare in aree quali operazioni, finanza, gestione del rischio e diritto; Prepariamo piani di emergenza, ripristino e soluzione. Durante la modellizzazione dei rischi di liquidità, interesse, mercato e credito, offriamo servizi di due diligence integrata che coprono pre e post investimento finanziario, tecnologico, conformità normativa, gestione del rischio, fiscale, risorse umane e simili. Oltre a tutto ciò, in qualità di società di consulenza che mette al centro la tecnologia e la digitalizzazione, conduciamo anche valutazioni tecniche di sicurezza contro le comuni minacce alla sicurezza nel campo della sicurezza informatica, tra cui valutazione della vulnerabilità, test di penetrazione e revisione del codice sorgente. Grazie alle soluzioni e ai servizi che offriamo in molti ambiti come questi, proteggiamo le aziende e gli investitori che consultiamo dai rischi e facciamo da scudo”. disse.
"Il fallimento di FTX ha nuovamente messo in luce tutti i punti deboli degli scambi centralizzati"
Commentando l'argomento, l'economista Erkan Öz ha dichiarato: "Secondo i dati di CoinMarketCap, il volume totale degli scambi giornalieri di criptovalute è di circa $ 27 miliardi. Solo il 7% di questo volume si verifica su piattaforme De-Fi decentralizzate. In altre parole, il 93% delle transazioni in criptovalute avviene in istituzioni centrali. Le piattaforme di trading particolarmente centralizzate chiamate exchange non hanno gli elevati standard di sicurezza offerti dalla tecnologia blockchain. Ancora più importante, i criptoasset decentralizzati sono gestiti da un codice difficile da modificare nel software. Ma gli scambi centralizzati di criptovaluta devono fare affidamento sugli amministratori per rispettare la legge ed effettuare accurate valutazioni del rischio. Il recente fallimento di FTX, invece, ha messo in luce tutte queste debolezze degli exchange centralizzati. Queste strutture centralizzate, costruite attorno a beni decentralizzati, operano senza supervisione perché le leggi necessarie non sono ancora state emanate in molti paesi. Il crollo di FTX ci mostra quanto sia necessaria una regolamentazione urgente per le istituzioni centralizzate di criptovaluta. Naturalmente, le nuove normative dovrebbero mirare non a distruggere completamente i mercati delle criptovalute, ma specificamente a controllare gli scambi centralizzati. Ad esempio, i legislatori possono richiedere determinati requisiti patrimoniali o di riserva, come nel settore bancario, o possono richiedere determinate competenze tecniche contro gli attacchi informatici. La licenza può essere un'opzione. C'è anche un grande bisogno di normative legali che regolino le relazioni di tutti gli attori del settore. D'altra parte, ispezioni e regolamenti non possono essere attesi solo dal pubblico. Sebbene la creazione di organizzazioni simili al sistema di rating del credito presente nei mercati finanziari classici non risolva tutti i problemi, può ridurre i rischi almeno fino a un certo livello. Le piattaforme centralizzate di trading di criptovalute possono riunirsi ed eseguire l'autocontrollo, oppure possono anche ottenere servizi di consulenza da istituzioni private fornendo le condizioni necessarie".
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